供应端来看，春节后进口木浆接踵到港，叠加假期纸厂、物流停工，国内口岸库存处于高位，市场供应宽松，限制进口针叶浆价钱上涨空间。

　　2024年针叶浆进口量为832。92万吨，较2023年削减9。52%。进口针叶浆市场供应压力减轻，支持浆价走势。此中6月针叶浆进口量降幅较着，次要取国外浆厂突发事务、工人罢工等要素相关。2024年纸浆下逛需求量走势震动，大都时间处于高位拾掇。2月受春节假期影响，下逛纸企停机检修，原纸产量下行，纸浆需求量下降，同时，针叶浆供应增量呈添加趋向，进口量添加导致供应端压力较着，拖累针叶浆现货价钱下行。3-5月是制纸行业保守旺季，受成品纸需求较旺影响，原纸市场开工负荷率有所提拔，带动纸浆需求量上涨，进口针叶浆价钱接连爬升；进入淡季后原纸市场交投转为清淡，进口针叶浆价钱承压下滑；9月之后，成品纸终端需求放量不脚，行业毛利率延续低位波动，下逛原纸市场采买原料隆重，导致制纸行业保守旺季不旺，进口针叶浆现货价钱区间拾掇。

　　需求端来看，2月春节假期竣事，下逛纸厂逐渐恢复一般出产，原纸行业开工负荷率及产量逐渐回升，木浆需求量或添加；下逛纸企连续发布跌价函促涨，意正在积极改善盈利现状，但现实跌价落实环境还有待进一步跟进，浆市博弈态势较着。

　　受针叶浆外盘价钱波动影响，2024年进口针叶浆价钱走势表示为1-3月先微降后4月起头爬升，5月达到全年最高点，之后逐步震动下行，7-9月根基维持横盘拾掇态势，10月受外盘价钱小幅上涨叠加人平易近币汇率贬值，进口针叶浆成本添加现货市场价钱微涨，曲至岁暮现货市场价钱根基处于区间盘整形态。以山东地域针叶浆银星的价钱为例，2024年山东地域针叶浆银星均价为6165。02元/吨，较2023年均价上涨3。68%。年内最高点呈现正在5月，当月山东地域针叶浆银星均价为6433。33元/吨；最低点呈现正在1月，当月山东地域针叶浆银星月均价为5807。95元/吨。

　　2024年针叶浆外盘价钱呈先降后涨再微降后区间拾掇态势，导致进口针叶浆进口成本随之变化，进口针叶浆经销商参考外盘调整现货价钱，由图1能够看出针叶浆现货价钱走势取外盘价钱走势具有类似性。而除外盘价钱外，进口针叶浆现货价钱还受市场供需变化环境等要素等影响，故针叶浆现货价钱走势取外盘略存差别，但全体趋向连结分歧。

　　进口针叶浆现货市场业者习惯参考上海期货买卖所纸浆期货从力合约价钱进行基差报价，纸浆期货从力合约价钱波动对现货市场心态影响较为较着，进而正在必然程度上影响进口针叶浆现货市场价钱走势。从2024年山东地域银星现货市场价钱取纸浆期货从力合约价钱走势环境来看，进口针叶浆取纸浆期货从力合约价钱存正在较着的联动性，期货价钱的上涨利于提振业者决心，进而带动进口针叶浆现货现货市场价钱的上涨。而下半年因为外盘价钱支持叠加人平易近币汇率贬值，木浆业者考量成本压力，不肯低价走货，期现基差走扩。

　　成本端来看，2月进口针叶浆银星外盘价钱上涨20美元/吨，木浆业者考量后期成本压力，对进口针叶浆底部价钱存利好支持。

　　【导语】2024年针叶浆外盘价钱走势阶段性震动，正在此影响下，进口针叶浆现货市场价钱走势取外盘价钱走势较分歧。2025年一季度受国外浆厂检修转产动静影响，进口针叶浆外盘价钱坚挺，年后进口木浆接踵到港，供应添加；而跟着节后下逛逐渐复工需求量或逐渐回升，但纸厂考量盈利环境或将压价采买原料，进而限制进口浆价上涨幅度，浆市博弈态势较着，估计2024年一季度针叶浆现货价钱全体呈上涨态势，但涨幅无限。

　　总体来看，2025年一季度浆市博弈态势较着，跟着纸厂前期原料库存的逐渐耗损，或将逐渐入市采浆，需求可能迟缓回升，但纸厂为改善盈利现况，或将持久维持压价策略，进而限制浆价上涨幅度，而供应端的相对宽松亦将拖累浆价上涨速度，但成本面临浆价的支持仍不成忽略，预估2025年一季度针叶浆现货价钱走势涨多跌少，但上涨空间或无限。