智通财经APP获悉，中金发布研报称，4月4日，国务院关税税则委员会颁布发表对原产于美国的进口商品加征34%关税(2024年我国从美国进口针叶浆104万吨，占比13%)，此次关税调整正值我国浆纸行业变化期，估量至2025岁暮，添加跨越1，500万吨自供量，将较着削减对外采购依赖。此外考虑到当前终端消费需求不振，判断后续商品浆价钱可能继续走弱。上周白卡纸价钱环比下滑26元至4，576元/吨；双胶纸、铜版纸价钱环比均持平于5，806、6，101元/吨；国内现货阔叶浆、针叶浆价钱环比下跌4元、下跌42 元至4，609、6，473 元/吨，持续多周继续窄幅下跌。国务院关税税则委员会颁布发表对原产于美国的进口商品加征34%关税(2024年我国从美国进口针叶浆104万吨，占比13%)，此次关税调整正值我国浆纸行业变化期：除了晚期结构林浆纸一体化的大纸龙头(如太阳)，我国制纸企业(本轮以仙鹤、玖龙为代表)从2023年后起头快速结构自供原料，以期降低原料依赖、滑润盈利波动，估量至2025岁暮，中国本土木浆产能无望较2020年翻倍，添加跨越1，500万吨自供量，将较着削减对外采购依赖，即便考虑对美采购的敞口量，我国也可通过其他地域填补，例如、北欧等；此外考虑到当前终端消费需求不振，判断后续商品浆价钱可能继续走弱。文化纸：察看到进入3月中下旬以来，国内下逛需求表示平平，客户采购积极性不高，经销商出货迟缓，库存压力上涨。一季度前期文化纸提涨落实较好(认为取2024岁暮晨鸣停产、以及行业进入季候性旺季相关)，估量一季度龙头文化纸吨盈利环季度无望较着修复，进入4-5月为文化纸保守旺季，但考虑到成本端支持走弱，判断价钱短期维持平平。全年角度看，文化纸产能无望正在年中逐渐投产，判断板块下半年价钱存正在压力。白卡纸：近期纸价已下行至汗青低位，白卡纸需求取终端包拆亲近相关，当前需求未见较着起色，同时白卡纸新减产能多，据卓创，2025年3月白卡纸产能操纵率正在68%(而2020年同期正在80%以上)，白卡纸呈现较着供需双弱款式，判断白卡纸价钱或仍正在底部震动。箱板瓦楞纸：价钱超跌后企稳。近几周察看到纸价跌幅放缓，正在此价钱下，中金测算龙前正在盈亏均衡线边缘；考虑到目前纸厂库存偏高、需求侧未有起色，判断后续纸价表示偏稳；但同时，箱板瓦楞纸做为偏低端、刚性包拆产物，若后续送来消费政策刺激，看好板块高弹性。