公开材料显示，汉桑科技董事长王斌于1989年本科结业于东南大学无线电工程系(现消息科学取工程学院)无线年创立了汉桑科技。汉桑科技属于跨国夫妻店模式的家族企业，王斌和其丹麦籍丈夫Helge Lykke Kristensen为配合现实节制人，合计节制84。93%的股份，王斌的妹妹王珏为分歧步履人，节制8。87%的股份，王斌和Helge Lykke Kristensen及其分歧步履人合计节制汉桑科技93。8%的股份。

　　汉桑科技很是依赖出海，出格是倚沉Tonies GmbH。2024年上半年，汉桑科技来自第一大客户Tonies GmbH的发卖额为3。59亿元，营收占比52。87%。

　　正在高机能音频范畴，刊行人通过强大的手艺研发、产物设想、量产交付能力实现持续的客户拓张。近年来成功实现取全球龙头企业 Harman 集团的计谋合做关系落地，两边已有产物量产交付并正施行多个新项目/产物开辟，刊行人也持 续将 Harman 集团的成功拓展经验复刻正在其他潜正在客户，近期刊行人已取欧洲顶 级声响品牌 Naim/Focal 集团、Argon Audio、Cambridge Audio 等新的实力客户告竣合做。

　　招股书材料显示，汉桑科技成立于2003年，是一家供给高端音频产物和音频全链手艺处理方案的分析供应商，为全球出名音频品牌客户供给高机能音频、立异音频等产物的研发、设想、制制一体化办事。

　　全球儿童互动音频平台Tonies GmbH2024年收入36。31亿元，第四时度收入占比约50%！

　　演讲期各期，我国音箱类、功放类、智能儿童音箱等三类产物合计出口规模别离为610。88亿元、659。2亿元、603。93亿元和291。38亿元。

　　按照招股书，从2021年、2022年、2023年以及2024年前6个月，汉桑科技对第一大客户Tonies GmbH的发卖收入别离为29，624。63万元、 47，707。92万元、43，085。11万元和35，916。54万元，占各期停业收入的比例别离为 29。08%、34。41%、41。77%和52。87%，对单一客户形成严沉依赖，公司估计正在将来必然期间内仍将存正在对Tonies GmbH发卖收入占比力高的景象。

　　汉桑科技次要产物包罗高机能音频产物、立异音频和 AIoT 智能产物以及其他产物。高机能音频产物包罗各类家庭高保实声响产物、家庭影院产物、适百口用和商用的定制安拆高机能音频产物和系统等；立异音频和 AIoT智能产物，次要包罗儿童智能音箱、 电竞声响系统、音频物联网模组等。其他产物包罗各类功放模块，音频配件、模具等。

　　OpenTalk是多知组织的按期线下勾当，邀请行业细分赛道头部选手，分享行业新趋向、时下最前沿的概念和弄法，供给线上、线下度互动，也为多知读者供给畅聊的碰头机遇。

　　2014 年起头刊行人经其他客户引见取 Tonies GmbH 接触并成立起了合做关系。制制团队，取客户确定了产物设想方案，并筹谋了完美的设想和出产制制、测试查验方案。颠末了一年多对产物开辟设想的细心打磨和不竭改善，2015年合做成功开辟出产了第 一代产物 Toniebox 儿童智能音箱产物，随后批量化投入市场。

　　基于焦点手艺，汉桑科技取客户合做设想研发推出播放结果更佳，智能体验更优的高保实声响、家庭影院、家庭全屋定制声响、商用音频系统等产物或系统。同时，汉桑科技将焦点手艺使用于新的营业场景，正在家居、商用、小我以及车载等音频使用范畴进行结构。

　　正在研发方面，汉桑科技很是注沉，投入较大，已正在南京、印度、丹麦别离成立了研发核心，具有267人的研发团队。2021年至2024年上半年，公司研发费用别离为 5350。59万元、7242。42万元、7425。67 万元和 3985。91 万元，占停业收入的比例别离为 5。25%、5。22%、7。2% 和 5。87%。

　　按照汉桑科技上会稿，2021年至2024年，汉桑科技别离实现停业收入10。19亿元、13。86亿元、10。31亿元和14。52亿元，归属于母公司股东的净利润别离为1。06亿元、1。9亿元、1。36亿元和2。53亿元。

　　且，汉桑科技的营收依赖单一客户，网红儿童播放器Toniebox是其第一大客户，招股书也提到这将存正在必然的风险。

　　2021年至2024年上半年，汉桑科技的从停业务收入中境外收入占比别离为 95。02%、98。01%、98。01%和 97。7%，欧洲及其他境外埠区。

　　汉桑科技正在音频手艺和产物开辟、设想和制制范畴有20年的堆集，次要产物包罗高机能音频产物、取全球电辅音响行业出名品牌商以 ODM 营业模式进行合做。

　　多知商学院开办于2017年，面向教育行业创业者、从业者、课程系统涵盖系统课、专题课、大课堂，旨正在毗连行业头部，曲击深度思虑，催生迭代。

　　汉桑科技各类原材料次要是按照客户订单进行采购。采购核心按照客户订单生成的物料需求，制定物料采购打算，通过比力多个及格供应商，确定最优供方，然后下达采购订单。汉桑科技产物采购的次要原材料包罗电子件、PCB、布局件、声学件等。

　　此中，汉桑科技的第一大客户是Tonies GmbH，这家公司是上市公司，是全球儿童互动音频平台(旗下次要产物为儿童音频播放器Toniebox)，多知曾多次报道这家抢手公司，其年营收超36亿元。

　　汉桑科技正在招股书的风险提醒中提到，将来若是中美商业摩擦持续加深，进一步加征关税，或地缘场面地步恶化，可能导致公司的产物出口或部门原材料进口发生必然的晦气影响，进而对公司的经停业绩发生晦气影响。

　　此外，以 Markets and Markets、Technavio 及 Statista 等第三方市场研究机构的 下逛产物市场规模数据及 ODM 出厂价钱取品牌商终端售价的价差空间为5倍为基准测算，2023 年全球高保实声响、家庭影院、家庭定制安拆声响等产物 ODM 出产范畴的市场空间别离约为229亿元、568亿元和175亿元。

　　正在将来成长方面，正在智能音频取 AIOT 范畴，汉桑科技基于对各垂曲范畴消费者需求及市场痛点的深度理解，持续将音频多种场景进行融合。

　　正在合做模式上，汉桑科技要采用“以销定产”的出产模式，连系客户订单类型及产物出产周期放置生 产打算，并及时客户需求的变化对出产打算前进履态调整。

　　按照汉桑科技答复函材料显示，鉴于中国已成为全球音频ODM行业的最次要国度，且ODM产物次要通过 出口到其他国度进行发卖，因而我国相关音频类产物的出口数据可必然程度上代表音频行业ODM营业的市场空间。

　　2022年度同比实现较快增加，2023年度受欧美地域通缩较高、消费不振等要素影响而有所下降。比来4年的从停业收入和净利润复合增加率别离约为 9。12%、28。55%，营业全体连结增加。

　　目前，汉桑科技已基于对养老、活动、陪护、医疗、居家等细分场景的需求，拓展浩繁新兴场景客户，包罗英国 CareTech 集团旗下残障办事品 牌 Smartbox、医疗物联网系统办事商 Vivai Software AG、美国物联网处理方 案供给商 Procern、英国智能喷鼻薰系统品牌 Zenaura 等。

　　儿童播放器Toniebox的供应商汉桑(南京)科技股份无限公司(下简称“汉桑科技”)3月14日曾经成功过会，即将正在A股深交所创业板上市。汉桑科技拟融资10亿元，保荐机构为中金公司。

　　横历来看，汉桑科技第一大客户集中度程度全体低于同业业可比公司平均值。汉桑科技提到，公司演讲期各期第一大集中度全体低于通力股份、 天键股份，取国光电器、歌尔股份全体持平，全体高于奋达科技。由此可见，公司第一大客户收入集中度处于同业业可比公司居中程度，全体取同业业公司具有可比性。

　　Toniebox开辟了儿童互动音频新场景，底座是一个音频播放器，有一个IP小玩偶(Tonie)，能够是小猪佩奇、奥特曼、艾莎、汪汪队这种平安、无线且无屏幕的产物方案改变了长儿玩耍和进修的体例，正在欧美大受欢送。

　　正在申请初次公开辟行股票并正在创业板上市的审核核心看法落实函的答复中，汉桑科技次要注释了相关第一大客户依赖的合。

　　汉桑科技正在音频行业具备从流模组到音频终端产物再到边缘计较和云平台完整手艺和产物链的公司。

　　按照汉桑科技正在申请初次公开辟行股票并正在创业板上市的审核核心看法落实函的答复，汉桑科技曾经取Toniebox合做10年。

　　汉桑科技认为，公司其他客户以高机能音频产物品牌为从，受2023年市场需求下滑影响 2021 年-2023 年公司高机能音频产物销量年均复合增速为-14%，2024 年1-6 月市场回暖，高机能音频产物销量同比增加 17%。由此可见演讲期内高机能音频产物全体行业市场增速不及 Toniebox 产物，由此公司对 Tonies GmbH 的收入集中度逐渐提高。

　　汉桑科技具有多家道外子公司，次要分布正在中国、美国、、越南、印度 和丹麦等，并正在多个国度申请了专利及商标，涉及刊行人焦点模组手艺及自有声响品牌等。

　　将来若Tonies GmbH的运营策略或产物市场需求发生较大晦气变化，或公司取Tonies GmbH的合做关系被其他供应商替代，或因为公司本身缘由导致公司无法取Tonies GmbH连结不变的合做关系，将对公司运营发生严沉晦气影响。

　　多年来，汉桑科技借帮研发设想能力，以及优异的项目和供应链办理、 制制工艺和质量节制能力，为 Tonies GmbH 持续不变地供给高质量产物。

　　当前，已构成了“新手艺新平台推广、 新产物定制开辟、样品验证、小批量试出产、多量量交付”的营业拓展模式。

　　按照Tonies GmbH财报，2021年至2023年，Toniebox 产物销量规模快速增加，年均复合增速达33%， 2024 年1-6月同比增加48%，截至 2024 年三季度末已累计售出跨越780万台。公司做为 Toniebox 产物的最次要供应商，跟着产物销量的增加对 Tonies GmbH 的发卖金额也快速增加。